Sai cosa c'è di divertente riguardo all'intera narrativa dell'"effetto rete" di Pendle? Tutti ne parlano come se fosse un'app sociale in cui più utenti la rendono migliore per tutti gli altri. Non lo è. Le meccaniche di base lavorano contro questo. 1) Ogni nuovo asset è un'isola isolata. 2) La liquidità di USDe non aiuta il tipo di sKaito. 3) Un pool con scadenza a giugno è inutile per il tipo di settembre. È un effetto rete al contrario (più frammentazione) Quindi, se la base utenti retail non è il vero vantaggio competitivo, cos'è? Guarda i dati on-chain. Chi detiene realmente i PT? Non sono un milione di agricoltori retail. Sono protocolli. Grandi protocolli. Guarda il pool PT-USDe. Qualcosa come il 60% è detenuto da un pugno di wallet appartenenti a Morpho e Aave. Non stanno solo parcheggiando denaro lì; stanno eseguendo strategie di looping complesse e multi-step che sono un vero dolore da disfare. Il vero vantaggio competitivo non è il numero di utenti. È l'attrito...
Penso che ci siano alcune parti per comprendere il vantaggio competitivo di Pendle che mancano. Ecco come vedo il suo vero vantaggio competitivo. La sfida principale è che la struttura di Pendle isola naturalmente i suoi mercati e l'attività degli utenti. Questo limita il tipo di effetto rete composto che si vede in altre piattaforme. 🟢 Isolamento degli Asset: Ogni token crea la propria rete distinta. Ad esempio, gli utenti interessati a USDe non interagiscono realmente né traggono beneficio da quelli interessati a sKaito, poiché i loro obiettivi e pool di liquidità sono separati. 🟢 Silos delle Date di Scadenza: La liquidità è ulteriormente suddivisa per date di scadenza. Un token USDe che scade in un mese esiste in un mercato completamente diverso da uno che scade in diversi mesi. Anche se capisco che ci sono modi semplici per migrare le posizioni alla scadenza, questo è un problema di UX perché lo stesso dollaro non può essere utilizzato in entrambe le scadenze. 🟢 Rivalità...
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