Vous savez ce qui est drĂŽle dans toute cette histoire de "rĂ©seau d'effets" de Pendle ? Tout le monde en parle comme s'il s'agissait d'une application sociale oĂč plus d'utilisateurs amĂ©liorent l'expĂ©rience pour tout le monde. Ce n'est pas le cas. Les mĂ©canismes de base vont Ă l'encontre de cela. 1) Chaque nouvel actif est sa propre Ăźle isolĂ©e. 2) La liquiditĂ© de l'USDe n'aide pas le gars de sKaito. 3) Un pool d'expiration en juin est inutile pour le gars de septembre. Ce sont des effets de rĂ©seau Ă l'envers (plus de fragmentation). Alors, si la base d'utilisateurs de dĂ©tail n'est pas la vĂ©ritable protection, qu'est-ce que c'est ? Regardez les donnĂ©es on-chain. Qui dĂ©tient rĂ©ellement les PTs ? Ce n'est pas un million de fermiers de dĂ©tail. Ce sont des protocoles. De gros protocoles. Regardez le pool PT-USDe. Environ 60 % de celui-ci est dĂ©tenu par une poignĂ©e de portefeuilles appartenant Ă Morpho et Aave. Ils ne se contentent pas d'y garer de l'argent ; ils exĂ©cutent des...
Je pense qu'il manque certaines parties pour comprendre le fossĂ© de Pendle. Voici comment je vois son vĂ©ritable avantage concurrentiel. Le dĂ©fi principal est que la structure de Pendle isole naturellement ses marchĂ©s et l'activitĂ© des utilisateurs. Cela limite le type d'effet de rĂ©seau cumulatif observĂ© sur d'autres plateformes. đą Isolation des actifs : Chaque jeton crĂ©e son propre rĂ©seau distinct. Par exemple, les utilisateurs intĂ©ressĂ©s par le USDe n'interagissent pas vraiment avec ceux intĂ©ressĂ©s par le sKaito, car leurs objectifs et leurs pools de liquiditĂ© sont sĂ©parĂ©s. đą Silos de date d'expiration : La liquiditĂ© est encore divisĂ©e par les dates d'Ă©chĂ©ance. Un jeton USDe expirant dans un mois existe sur un marchĂ© complĂštement diffĂ©rent de celui expirant dans plusieurs mois. Bien que je comprenne qu'il existe des moyens simples de migrer des positions Ă l'Ă©chĂ©ance, c'est une question d'expĂ©rience utilisateur, car le mĂȘme dollar ne peut pas ĂȘtre utilisĂ© dans les deux maturitĂ©s....
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