Precio de Ethena

Escrito por: 0xResearcher Si el mercado es un termómetro de las emociones, entonces la "asignación de tesorería" es el dispositivo de votación de las empresas. Quién pone dinero real en el balance y apuesta sobre qué altcoins suelen ser más confiables que el zumbido de las redes sociales. En 2025, veremos cada vez más empresas que cotizan en bolsa incorporando tokens que no son BTC y no ETH en sus tesorerías en divulgaciones públicas, como FET y TAO en la pista de IA, HYPE y ENA en la nueva infraestructura DeFi, así como los veteranos de pagos LTC y TRX, e incluso DOGE con un color de comunidad más fuerte. Detrás de estas posiciones, hay tanto sinergias comerciales como demandas de diversificación de activos, que brindan a los inversores comunes una ventana para "ver la dirección del viento": quién compra, por qué compran y cómo usarlos después de comprar. A partir de estas preguntas, le resultará más fácil distinguir entre narrativas fuertes y débiles, y comprender qué imitadores están siendo tomados en serio por los "fondos institucionalizados". ¿Por qué mirar la asignación de tesorería? Use "dinero real para la empresa" para identificar narrativas sólidas. Primero, porque es más difícil de falsificar. Una vez que una empresa escribe tokens en informes financieros o documentos regulatorios, significa que la gerencia tiene que explicar el tamaño de la posición, las políticas contables, la custodia y los riesgos, lo cual es más vinculante que "gritar consignas". En segundo lugar, está más cerca de "usar y mantener". En esta ola de tesorería, muchas empresas no solo compran tokens, sino que también firman cooperación técnica, introducen tokens como productos o realizan ingresos de participación en cadena, como Interactive Strength planea comprar alrededor de USD 55 millones en FET y cooperar con fetch.ai signos, Freight Technologies vincula FET a escenarios de optimización logística, e Hyperion DeFi usa HYPE para apostar y colabora con Kinetiq Abriendo el camino de rendimiento y garantía, TLGY (propuesto para fusionarse con StablecoinX) planea establecer una tesorería ENA apostando por la estabilidad sintética y la estructura de rendimiento de Ethena. Lo que estas acciones tienen en común es que los tokens no son solo precios, sino también "certificados" y "combustible". En tercer lugar, proporciona un camino alternativo para los inversores ordinarios. Puede investigar tokens directamente u obtener una "exposición indirecta" investigando empresas que cotizan en bolsa que los poseen. Por supuesto, esto es un arma de doble filo: las pequeñas empresas de capitalización de mercado superponen tokens de alta volatilidad, y los precios de sus acciones a menudo se convierten en "agentes simbólicos", y el aumento y la caída serán más violentos. Si toma el camino de la "exposición indirecta a las acciones", el control de la posición y el ritmo son particularmente importantes. Esta tendencia se está acelerando desde el contexto del mercado de 2025. A nivel macro, el aterrizaje de los ETF de criptomonedas al contado en los Estados Unidos ha aumentado el apetito por el riesgo, y la fortaleza de BTC y ETH le ha dado a las altcoins una ventana de desbordamiento "punto a superficie", y las pistas de alta calidad han ganado más atención. La actitud de la empresa también está cambiando: de la "tenencia tentativa" hace unos años a la "asignación estratégica", e incluso ha surgido una nueva especie de "tesorería criptográfica como negocio principal": algunas empresas han tomado la iniciativa de transformarse y consideran claramente la construcción y operación de la tesorería criptográfica como la línea principal de negocio. A nivel de divulgación, las empresas ya no están satisfechas con comunicados de prensa, sino más bien a través de documentos regulatorios, informes trimestrales y presentaciones de inversores para revelar el tamaño de la posición, el valor razonable, los detalles de custodia y los acuerdos de control de riesgos, y la verificabilidad de la información está aumentando. En resumen, el calor ha vuelto, el camino está más despejado y los fondos comienzan a ser más "serios". Esto también significa que observar la dinámica de la tesorería se está convirtiendo en una ventana confiable en la dirección de la industria. Estadísticas sobre tenencias recientes de altcoins de empresas cotizadas Tres líneas principales de altcoins: IA, nuevas DeFi y monedas antiguas de pago Pista de IA (FET, TAO): La señal clave de esta línea principal es "usar y mantener". Los tokens en las redes nativas de IA a menudo no son simplemente objetivos especulativos, sino "boletos y combustible" para el acceso y la liquidación: la llamada de agentes inteligentes, el acceso a la potencia informática y los mercados modelo, y los incentivos de la red requieren el uso endógeno de tokens. La entrada de tesorería empresarial a menudo va acompañada de cooperación técnica e integración empresarial, como la formación de un circuito cerrado en la optimización logística, la llamada de potencia informática o el aterrizaje inteligente de agentes, por lo que el peso especulativo es relativamente bajo y una asignación más estratégica. Sin embargo, también hay incertidumbres en esta vía: la combinación de IA y blockchain aún se encuentra en la etapa de verificación, las valoraciones pueden reflejar las expectativas futuras con anticipación y aún debe observarse la sostenibilidad a largo plazo de la economía de tokens (mecanismo de inflación/deflación, modelo de incentivos, recuperación de tarifas). Nueva infraestructura DeFi (HYPE, ENA): Esta pista es una combinación de "eficiencia + ingresos". HYPE representa una infraestructura DeFi orientada al rendimiento: lleva el comercio de derivados y el staking de derivados a través de una cadena de alto rendimiento, formando un ciclo de capital de "obtención de ingresos + staking y re-staking líquidos", proporcionando una ruta de utilización eficiente para instituciones y grupos de capital. El interés de la tesorería corporativa es que no solo puede generar gobernanza e ingresos en la cadena, sino también mejorar la liquidez y la adherencia del mercado a través de la circulación de capital. El atractivo de ENA se centra más en el diseño de la estabilidad sintética y los rendimientos de cobertura. Al combinar derivados de staking y estrategias de cobertura, Ethena intenta crear activos estables "similares al dólar" y generar fuentes endógenas de ingresos sin depender del sistema bancario tradicional. Si este modelo se puede conectar con intercambios, custodios y lados de pago, puede formar un sistema verdaderamente cerrado de "criptodólar + rendimiento". Para las tesorerías corporativas, esto significa mantener una unidad de cuenta estable y, al mismo tiempo, proporcionar ingresos y herramientas para protegerse contra la volatilidad. Sin embargo, los riesgos también son más complejos: la seguridad de la compensación, la solidez de los contratos inteligentes y la estabilidad en condiciones extremas del mercado son puntos clave que requieren auditorías de alta intensidad y control de riesgos. Fuente: X Mercado de pagos y establecido (LTC, TRX, DOGE): Por el contrario, este grupo de activos está más inclinado a "posiciones de fondo y canales de pago sin preocupaciones". Tienen una historia más larga, una liquidez más sólida y una mejor infraestructura, por lo que es conveniente que se conviertan en una asignación "similar al efectivo" para las tesorerías corporativas, que pueden satisfacer tanto las reservas de valor a largo plazo como los escenarios de pago. Las ventajas de eficiencia de LTC y TRX en las capas de pago y liquidación los convierten en una exposición directa al pago de las tesorerías; DOGE, por otro lado, tiene un valor único en los pagos ligeros y la comunicación temática con su comunidad y los efectos indirectos de la marca. En general, el papel de estos activos es más sólido y fundamental, pero las nuevas historias de crecimiento son limitadas y el futuro puede estar más bajo la presión competitiva de las monedas estables y las redes de pago L2. Sepa qué comprar, pero también sepa cómo mirarlo Mira la dirección del viento, pero no hagas analogías simples. El token que una empresa escribe en su informe financiero equivale a votar con dinero real, lo que puede ayudarnos a filtrar mucho ruido, pero no es un indicador universal. Un marco de observación más completo analiza tres niveles al mismo tiempo: si hay colaboración comercial (la empresa realmente usa este token), si hay una divulgación formal (escrita en documentos regulatorios, explicando cuánto se compró, cómo mantenerlo y cuáles son los riesgos) y si los datos en cadena pueden mantenerse al día (actividad, profundidad de la transacción y si la liquidación es estable). El verdadero valor de la asignación de tesorería corporativa no radica en brindar asesoramiento de inversión, sino en revelar la lógica subyacente de la evolución de la industria: cuando las empresas tradicionales que cotizan en bolsa comienzan a asignar tokens específicos a gran escala, esto refleja la transformación estructural de todo el ecosistema criptográfico de "pura especulación" a "anclaje de valor". Desde una perspectiva macro, esta ola de asignación de tesorería marca la intersección de tres tendencias importantes: la madurez del entorno regulatorio: las empresas se atreven a revelar sus tenencias de criptoactivos en documentos públicos, lo que indica que se está estableciendo un marco de cumplimiento; La materialización de escenarios de aplicación, ya no es una "revolución blockchain" abstracta, sino necesidades comerciales cuantificables como capacitación en IA, ingresos de DeFi y pagos transfronterizos. La institucionalización de las estructuras de capital, desde el comercio minorista hasta la participación corporativa, significa ciclos de tenencia más largos y mecanismos de fijación de precios más racionales. El significado más profundo es que la asignación de tesorería está redefiniendo la esencia de los "activos digitales". En el pasado, solíamos pensar en las criptomonedas como herramientas especulativas de alto riesgo, pero a medida que más y más empresas las utilizan como activos operativos o reservas estratégicas, comienzan a tener atributos similares a las reservas de divisas, los inventarios de materias primas o las licencias de tecnología. Este cambio de percepción puede ser más disruptivo que cualquier avance tecnológico.