Trước đây chúng ta đã nói về việc sử dụng chênh lệch giá giữa $ZRO và $STG, thực chất là để xem thị trường có tin rằng LayerZero có thể thành công trong việc thu mua Stargate hay không. Kết quả là trong hai ngày qua, kịch bản đã đảo ngược, Wormhole đã trực tiếp nhảy vào và can thiệp, giờ đây không chỉ là việc thu mua, mà thực sự là một cuộc chiến đấu giá. Vậy chúng ta hãy tiếp tục theo hướng suy nghĩ lần trước, kéo dài thời gian ra để xem lại, xem thị trường đã định giá từng bước như thế nào. ➤ Giai đoạn đầu: LayerZero đưa ra giá LayerZero đưa ra điều kiện là 1 $STG = 0.08634 $ZRO. Lúc đó $ZRO gần như ở mức $2.44, tính ra giá ẩn của $STG là $0.21. Thực tế trên thị trường, $STG ở khoảng $0.19, tức là có mức chiết khấu khoảng 8.5%. 👉 Tín hiệu rất đơn giản: mọi người nghĩ rằng giao dịch có khả năng thành công cao, nhưng vẫn cần để lại một chút không gian rủi ro. ➤ Giai đoạn hai: Chênh lệch giá thu hẹp Sau đó $ZRO giảm xuống $2.25, giá ẩn của $STG biến thành $0.194, trong khi $STG cũng giảm xuống $0.18, chênh lệch thu hẹp còn 7.4%. 👉 Bước này rất trực quan: chênh lệch càng nhỏ, thị trường càng tin rằng việc này có thể hoàn thành. ➤ Giai đoạn ba: Wormhole đột ngột tham gia Khi thị trường gần như chấp nhận logic của LayerZero, Wormhole đột ngột tuyên bố: ① Cho rằng giá mà LayerZero đưa ra đã đánh giá thấp Stargate; ② Cung cấp dữ liệu hỗ trợ — Khối lượng cầu nối tháng 7 đạt 4 tỷ đô la, tăng trưởng 10 lần, $TVL đạt 3.45 triệu, dự kiến doanh thu hàng năm 2 triệu; ③ Còn yêu cầu tạm dừng bỏ phiếu, muốn tự đưa ra giá cao hơn. 👉 Lúc này, điểm neo mà LayerZero đã định lập tức bị phá vỡ, thị trường bắt đầu tính toán một khoản khác: liệu có còn giá cao hơn nữa không? ➤ Quy luật thực sự rất rõ ràng: 1) Ban đầu, chênh lệch giá chính là chỉ báo hướng đi; 2) Nhưng một khi có cuộc đấu giá xuất hiện, chênh lệch giá không còn quan trọng nữa, cốt lõi trở thành ai sẵn sàng đưa ra giá cao hơn. Nói cách khác, đây không còn là một trò chơi chênh lệch giá đơn thuần, mà là logic đấu giá mua lại tiêu chuẩn. 🔹 Quan điểm của riêng tôi: 1) Trong ngắn hạn, biên độ dao động của $STG sẽ lớn hơn nhiều so với trước đây, trọng tâm chênh lệch giá sẽ chuyển từ việc theo dõi chênh lệch giá sang theo dõi giá cao hơn. Vốn đầu cơ có thể sẽ trực tiếp đẩy giá lên trước. 2) Về trung và dài hạn, Stargate bản thân nó là cơ sở hạ tầng đa chuỗi, sự tăng trưởng dữ liệu vững chắc, người mua sẽ không thiếu. Ngay cả khi LayerZero không thể thu mua thành công, việc Wormhole tham gia cũng đồng nghĩa với việc đã tạo ra một nền tảng cho những người nắm giữ đồng tiền. Vì vậy, hiện tại $STG, cách chơi đã khác: 👉 Hoặc là đánh cược vào giá cao trong ngắn hạn, 👉 Hoặc là chờ đợi việc mua lại cuối cùng diễn ra, xem giá trị dài hạn sẽ được định giá lại như thế nào.