Ціна Morpho

У процесі роз'яснення нагляду уряду Трампа за шифруванням 2.0 політичні арбітри думають так Використовуючи часове вікно між періодом регуляторних послаблень і періодом створення нормативно-правової бази, валютні запаси казначейського типу скидаються на тендер акцій США для швидкого заробітку, в той час як думка Builder полягає в тому, щоб створити нову адаптивну систему під нормативно-правовою базою, яка включає стандартизовану токенізацію активів, створення ліквідності, сценарії застосування DeFi та інші набори. Якщо коротко, то перше – це фінансове мислення, а друге – продуктове мислення. З точки зору роботи на вторинному ринку, перший дає миттєвий ефект, тоді як другий накопичив багато грошей. З моєї особистої естетики портфеля, коли в позиції є реальна валюта, я навряд чи буду виділяти казначейські валютні запаси, тому що це призведе до експоненціального посилення ризику^2, а потенційна прибутковість є лише лінійним посиленням, і розподіляти їх нерозумно. Навпаки, проєкти RWA на кшталт Plume, які дотримуються продуктового мислення, більше підходять для довгострокового утримання в кошику, що збільшує потенційну прибутковість при одночасному зниженні ризиків за рахунок диверсифікації активів кошика. Відкидаючи реалістичну структуру розповіді Плюма RWAfi, ми розкриваємо: - Сторона активів в основному складається з продуктів SuperState RWA, стейблкоїна USDC та його обгорнутої версії pUSD -Середній рівень складається з Plume AppChain на основі вторинної розробки Cosmos SDK + вбудована платформа токенізації активів + вбудований оракул активів RWA + протокол крос-чейн взаємодії -Сторона додатків в основному складається з Morpho і серії протоколів DeFi в екосистемі На відміну від агресивного маршруту Robinhood RWA, який зосереджений на продажу волатильності реальному світу, Plume є консервативною бізнес-моделлю, яка зосереджена на продажу реальних прибутків на крипторинку. Таким чином, у певному сенсі Plume дуже близький до філософії розвитку Huma, що також призводить до схожої стратегії інвестування в їхні токени: YieldFarming+ хеджує місцеву валюту. Оскільки їхні джерела доходу походять від реального доходу, а не від доходу, отриманого від наступання на ліву та праву ногу в епоху варварства DeFi, ця стратегія є дуже надійною. Наприклад, я реалізую стратегію Morpho Lite vault + хеджування шлейфу. За останні 25 років RWA переходила від наративу до продуктізації, і процес отримання продукту часто є процесом наративного де-шарму одночасно. Якщо ви озирнетеся назад, то побачите, що розмір ринку в $15 трильйонів, який прогнозують провідні установи, – це просто нісенітниця і пиріг. Проєкти RWA на кшталт Plume з TVL $392 млн і 200 000 користувачів вже рідкісні. Тим не менш, немає потреби бути розгубленими та песимістичними щодо стану галузі RWA на даному етапі, ми знаходимося в процесі повної криптофікації фінансового ринку, і хоча консервативні корисливі інтереси Tradfi хочуть обмежити та обмежити RWA, вони не можуть запобігти появі, прийняттю та впровадженню «проривних інновацій». Вище.

Знаєте, що смішного в усьому наративі Пендла про «мережевий ефект»? Усі говорять про це так, ніби це соціальний додаток, де більше користувачів роблять його кращим для всіх інших. Це не так. Основна механіка працює проти цього. 1) Кожен новий актив – це свій ізольований острів. 2) Ліквідність USDe не допомагає хлопцеві sKaito. 3) Червневий пул з терміном придатності для вересневого хлопця. Це мережеві ефекти навпаки (більше фрагментації) Отже, якщо роздрібна база користувачів не є справжнім ровом, що є? Подивіться на ончейн-дані. Хто насправді є власником ПТ? Це не мільйон роздрібних фермерів. Це протоколи. Великі. Подивіться на пул PT-USDe. Приблизно 60% з них належить жменьці гаманців, що належать Morpho та Aave. Вони не просто паркують там готівку; Вони використовують складні, багатокрокові стратегії зациклення, від яких абсолютно боляче розслабитися. Справжній рів – це не кількість користувачів. Це експлуатаційне тертя. Pendle став внутрішнім водопроводом для стратегій прибутковості інших протоколів. Вони побудували рів з цілковитої незручності. Вартість і складність для Morpho перенести всю свою стратегію в інше місце робить їхню ліквідність неймовірно стійкою. Це гра «B2B», яка маскується під роздрібний продукт. І, схоже, ринок винагороджує тихих інфраструктурних хлопців за гучні проєкти «community-first», які не можуть утримати користувача навіть більше тижня.