Знаете, что смешно в целом нарративе о "сетевом эффекте" Pendle? Все говорят об этом, как о социальном приложении, где больше пользователей делает его лучше для всех остальных. Это не так. Основные механизмы работают против этого. 1) Каждый новый актив — это свой собственный изолированный остров. 2) Ликвидность USDe не помогает парню с sKaito. 3) Пул с истечением в июне бесполезен для сентябрьского парня. Это сетевые эффекты в обратном направлении (больше фрагментации). Так что, если розничная пользовательская база не является настоящим преимуществом, что же тогда? Посмотрите на данные в блокчейне. Кто на самом деле держит PT? Это не миллион розничных фермеров. Это протоколы. Большие. Посмотрите на пул PT-USDe. Что-то около 60% из него удерживается несколькими кошельками, принадлежащими Morpho и Aave. Они не просто паркуют деньги там; они запускают сложные, многоступенчатые стратегии, которые невероятно трудно распутать. Настоящее преимущество — это не количество...
Я думаю, что есть некоторые аспекты, которые необходимо понять о конкурентных преимуществах Pendle, которые отсутствуют. Вот как я вижу его реальное конкурентное преимущество. Основная проблема заключается в том, что структура Pendle естественным образом изолирует его рынки и активность пользователей. Это ограничивает тип компаундингового сетевого эффекта, наблюдаемого на других платформах. 🟢 Изоляция активов: Каждый токен создает свою собственную уникальную сеть. Например, пользователи, заинтересованные в USDe, не взаимодействуют и не получают выгоду от тех, кто интересуется sKaito, так как их цели и ликвидные пулы различны. 🟢 Силосы по срокам истечения: Ликвидность дополнительно делится по срокам погашения. Токен USDe, истекающий через месяц, существует на совершенно другом рынке, чем токен, истекающий через несколько месяцев. Хотя я понимаю, что есть простые способы миграции позиций по истечении срока, это вопрос UX, потому что один и тот же доллар не может быть использован в...
3,64 тыс.
0
Содержание этой страницы предоставляется третьими сторонами. OKX не является автором цитируемых статей и не имеет на них авторских прав, если не указано иное. Материалы предоставляются исключительно в информационных целях и не отражают мнения OKX. Материалы не являются инвестиционным советом и призывом к покупке или продаже цифровых активов. Раздел использует ИИ для создания обзоров и кратких содержаний предоставленных материалов. Обратите внимание, что информация, сгенерированная ИИ, может быть неточной и непоследовательной. Для получения полной информации изучите соответствующую оригинальную статью. OKX не несет ответственности за материалы, содержащиеся на сторонних сайтах. Цифровые активы, в том числе стейблкоины и NFT, подвержены высокому риску, а их стоимость может сильно колебаться. Перед торговлей и покупкой цифровых активов оцените ваше финансовое состояние и принимайте только взвешенные решения.