DeFi:ssä on nousemassa kaksi imperiumia. Yksi on kaivojen rakentaminen. Toinen on hyllyn rakentaminen. He taistelevat likviditeetistä – sillä se on nollasummapeliä. Taistelusta tulee väistämätöntä. Paikka, johon jokainen elinkeinonharjoittaja koskettaa ennen kauppaa. Amazon rakensi tämän aseman vähittäiskaupassa. Google teki sen Internetissä. Niistä tuli lähtökohta, hylly, josta jokainen haku tai ostos alkaa. Markkinoilla hylly on hetki, jolloin elinkeinonharjoittaja päättää toimia. Omista se, niin hallitset virtaa. Hyperliquid lyö vetoa, että kaivoilla on enemmän merkitystä kuin teillä. He ovat rakentaneet joitain DeFin syvimmistä likviditeettipooleista. Tavoitteena on olla DeFin Saudi Aramco. Omista lähde niin täydellisesti, että jokainen lompakko, jokainen käyttöliittymä, jokainen kauppias virtaa lävitsesi. Sen oma käyttöliittymä on todiste siitä, että se pystyy täyttämään UX-tarpeet, mutta todellinen tuote on tukkulikviditeetti. @JupiterExchange lyö vetoa, että hylly voittaa lähteen. Ne kokoavat likviditeettiä kaikkialta Solanasta ja pyrkivät olemaan oletusvälilehti, ensimmäinen yhteyspiste. Puolet Solanan laskentatehosta kulkee joskus Jupiterin kautta. Se on enemmän kuin sovellus. Se on infrastruktuuri käyttöliittymällä. Historia on selvä, että se, mitä ei voi kopioida, on se, mistä markkinat alkavat. Voit haarukoida Jupiterin koodin. Voit sovittaa Hyperliquidin syvyyden. Mutta et voi kopioida vaistomaista ensimmäistä klikkausta tai miljoonien onnistuneiden kauppojen kautta rakennettua luottamusta. Jeff Bezosin "marginaalisi on tilaisuuteni" kertoi siitä, että uppoudut niin syvälle käyttäytymiseen, että vaihtaminen maksaa enemmän kuin jääminen. Jos Hyperliquid voittaa, jokainen käyttöliittymä tulee riippuvaiseksi likviditeetistään. Heistä tulee DeFin OPEC, joka asettaa ehdot, joita kaikki muut noudattavat. Jos Jupiter voittaa, likviditeetin tarjoajat ovat keskenään vaihdettavissa. Heistä tulee DeFin Amazon, ainoa hylly, jolla kannattaa olla. Uusimmassa kirjoituksessani tarkastelen, kuinka verkon suurimmat voittajat olivat aggregaattoreita tai yrityksiä, joista tuli miljardien ihmisten oletuslähtökohta, ja miten sama dynamiikka toimii DeFi:ssä.

Lue koko juttu täältä -